Polygon · Celo Auditoría y análisis on-chain

La stablecoin colombiana
que ha movido
US$2,046 millones

Hice parte del equipo que la construyó. No puedo mostrarte el código — pero la blockchain es pública, así que audité cada movimiento que hizo. Esta es la historia, contada con datos que tú mismo puedes verificar.

eventos auditados
317,696
volumen bruto
~US$2.05B
blockchains
2
mes pico
$318M

Capítulo 1 · El problema

Construí algo que no puedo mostrar

Fui parte del equipo founding que construyó COPM en Minteo: una stablecoin del peso colombiano. Diseñamos los sistemas, los workflows y la arquitectura que movieron dinero real durante años.

Y aquí viene el problema clásico de cualquier ingeniero: casi nada de eso se puede enseñar. El código es de la empresa. Los dashboards son internos. Los NDA existen y se respetan.

Pero hay una excepción enorme.

La blockchain es pública por definición. Cada movimiento de COPM quedó grabado en Polygon y en Celo: verificable por cualquiera, para siempre. No es información interna, ni código, ni propiedad intelectual — es el registro público de lo que el sistema hizo.

Así que en vez de pedirte que me creas, lo audité. Todo.

Capítulo 2 · El contexto

¿Qué es COPM? (explicado sin tecnicismos)

Una stablecoin es un peso digital: un token que siempre vale lo mismo que su moneda de referencia. 1 COPM = 1 peso colombiano, respaldado por pesos reales en un banco.

El sistema funciona como una taquilla de cambio con dos ventanillas:

Mint — entra dinero

Alguien consigna pesos y recibe COPM. Se "acuñan" (crean) tokens nuevos. En la blockchain queda grabado como una transferencia desde la nada (la dirección cero).

Burn — sale dinero

Alguien devuelve COPM y recibe pesos. Los tokens se "queman" (destruyen). Queda grabado como una transferencia hacia la nada.

Entre esas dos ventanillas, los tokens se mueven: pagos, settlements entre empresas, remesas. Cada movimiento — cada transfer — queda grabado en la blockchain con monto, origen, destino y fecha. Para siempre.

Esta auditoría leyó todos esos registros. Los 317,696.

Capítulo 3 · El método

Cómo se audita una blockchain

Sin intermediarios. Sin dashboards de terceros. Sin "confía en mí". El pipeline le habla directamente a cada blockchain a través de un endpoint RPC — la puerta de API de un nodo — que puede ser de pago o público:

  1. Encontrar el nacimiento del contrato Búsqueda binaria sobre la chain hasta dar con el bloque exacto donde el contrato apareció.
  2. Descargar cada evento Transfer Desde ese bloque hasta hoy, en paralelo, con reintentos automáticos. Polygon: 196,796 eventos. Celo: 120,900.
  3. Ponerle fecha a cada movimiento Cada evento vive en un bloque; cada bloque tiene un timestamp. Con eso se arma la serie diaria completa.
  4. Reconstruir la contabilidad Reproduciendo los eventos en orden: volumen por día, emisiones, redenciones y supply en circulación.
  5. Validar todo contra la chain en vivo Transfers tomados al azar se vuelven a pedir directamente a la blockchain, para confirmar que lo escaneado coincide con la realidad.

Capítulo 4 · Polygon

El rail institucional: US$2,034 millones

En Polygon vive la operación grande: settlement entre empresas, montos altos, el grueso del volumen.

$2,034M volumen bruto en 996 días · 196,796 transfers · ticket promedio ~$10,300

La historia tiene tres actos:

Acto 1 — la espera. El contrato existió 17 meses antes de superar las 100 transacciones diarias. Así escala la infraestructura B2B: no por usuarios sueltos, sino por integraciones grandes. Cada partner nuevo es un escalón, no una pendiente.

Acto 2 — la explosión. Noviembre de 2025: US$318.4 millones en un solo mes. Y dentro de ese mes, el día récord: el 24 de noviembre se movieron $38.6M en 2,597 transacciones. Nueve de los diez días más activos de la historia cayeron entre octubre y noviembre de 2025.

Acto 3 — la madurez. Tras el pico, el volumen se asentó en $60–95M mensuales… y en mayo de 2026 rebotó a $189.9M, con el segundo mejor día de la historia ($31.5M el 5 de mayo).

COPM — Monthly Gross Volume (USD) Polygon 34 months · peak month: $318.4M $0$100.0M$200.0M$300.0M$400.0MSep 23Nov 23Jan 24Mar 24May 24Jul 24Sep 24Nov 24Jan 25Mar 25May 25Jul 25Sep 25$318.4MNov 25Jan 26Mar 26May 26 COPM 0x1205…6C23 · Polygon · Transfer events up to 2026-06-12 · source: on-chain RPC scan
Volumen bruto mensual de COPM en Polygon, en USD. La barra naranja es el mes pico.

Capítulo 5 · Celo

La red de los pagos chicos: ticket de US$96

Mismo token, película distinta. En Celo, COPM no mueve millones por transacción — mueve lo que mueve la gente.

$96 ticket promedio por transfer · 120,900 transfers · $11.7M en volumen total

Compara: el transfer promedio en Polygon mueve ~$10,300. En Celo, ~$96. Dos órdenes de magnitud de diferencia — y esa diferencia no es ruido, es arquitectura: Polygon carga el settlement institucional, Celo el perfil de remesas, micropagos y billeteras de usuario final.

Y un detalle que lo cambia todo: aquí el despegue no tardó 17 meses. Tardó 6 semanas. La segunda chain no arranca de cero — hereda los partners, la operación y el caso de uso ya probados en la primera.

COPM — Monthly Gross Volume (USD) Celo 22 months · peak month: $2.2M $0$500K$1.0M$1.5M$2.0M$2.5MSep 24Oct 24Nov 24Dec 24Jan 25Feb 25Mar 25Apr 25May 25Jun 25$2.2MJul 25Aug 25Sep 25Oct 25Nov 25Dec 25Jan 26Feb 26Mar 26Apr 26May 26Jun 26 COPM 0xC92E…5606 · Celo · Transfer events up to 2026-06-12 · source: on-chain RPC scan
Volumen bruto mensual de COPM en Celo, en USD.

Capítulo 6 · La síntesis

Una moneda, dos roles

Visto en conjunto, el diseño multi-chain se explica solo: cada red atiende el caso de uso donde es más fuerte.

COPM — Monthly Transfers by Chain Polygon + Celo Transfer events per calendar month on each chain 010,00020,00030,00040,000PolygonCeloSep 23Nov 23Jan 24Mar 24May 24Jul 24Sep 24Nov 24Jan 25Mar 25May 25Jul 25Sep 25Nov 25Jan 26Mar 26May 26 COPM on Polygon + Celo · Transfer events up to 2026-06-12 · source: on-chain RPC scan
Transacciones mensuales por chain: el relevo Celo → Polygon.

El gráfico cuenta el relevo: Celo despegó primero en actividad (su pico de 18,491 transacciones fue en enero de 2025, a 4 meses del deploy) y Polygon tomó el testigo con la ola institucional que culminó en el récord de noviembre.

MétricaPolygonCelo
Contrato creadosep 2023sep 2024
Contrato en el explorer0x1205…6C23 ↗0xC92E…5606 ↗
Volumen bruto$2,034M$11.7M
Eventos Transfer196,796120,900
Ticket promedio~$10,300~$96
Transfers por día (promedio)198191
Despegue (>100 tx/día)17 meses6 semanas
Mes pico$318.4M (nov 25)$2.15M (jul 25)
Total combinado~US$2,046M · 317,696 eventos
COPM — Cumulative Gross Volume by Chain (USD) Polygon + Celo Running total of on-chain volume since each deployment $0$500.0M$1.00B$1.50B$2.00B$2.50BSep 23Dec 23Mar 24Jun 24Sep 24Dec 24Mar 25Jun 25Sep 25Dec 25Mar 26Jun 26PolygonCelo COPM on Polygon + Celo · Transfer events up to 2026-06-12 · source: on-chain RPC scan
Volumen acumulado por chain desde cada deploy.

Capítulo 7 · La confianza

¿Por qué creerle a estos números?

Porque no tienes que creerme — esa es la gracia. Tres razones, ninguna basada en confianza:

# reproduce todo con tus propios ojos
git clone https://github.com/juansacdev/copm-onchain-analysis.git
cd copm-onchain-analysis && cp .env.example .env
npm install && npm run audit:all

¿Quieres el detalle técnico completo? Las auditorías por chain y la unificada están en el repositorio, en español e inglés, con metodología, tablas y limitaciones.

Capítulo 8 · En los medios

La prensa lo contó. La blockchain lo confirma.

"Minteo superó los US$200 millones mensuales en transacciones digitales [con COPM] sobre la red Polygon."

La República, septiembre de 2025 (paráfrasis del hito reportado)

Eso decía la prensa financiera colombiana en septiembre de 2025. Esta auditoría no solo lo confirma con datos públicos: muestra que dos meses después, en noviembre, el sistema llegó a US$318.4 millones en un solo mes.

Cuando el registro es público, los hitos no se declaran. Se verifican.

Apéndice · Glosario exprés

Doce términos para leer esta historia

Token
Una unidad de valor digital que vive dentro de una blockchain. Puede representar dinero (como COPM), un activo o un derecho. Se mueve entre direcciones mediante transferencias.
Chain / blockchain
Un registro público y compartido donde cada transacción queda grabada en bloques encadenados, verificable por cualquiera e imposible de editar hacia atrás. Polygon y Celo son dos blockchains distintas.
Contrato (smart contract)
Un programa que vive en la blockchain y define las reglas de un token: quién puede emitir, cómo se transfiere, cuánto existe. El de COPM en Polygon se creó en septiembre de 2023; el de Celo, en septiembre de 2024.
Ledger
Un libro contable de solo-agregar: los movimientos se registran y nunca se editan ni se borran. La blockchain es, en esencia, un ledger público gigante — por eso esta auditoría es posible.
Stablecoin
Token diseñado para valer siempre lo mismo que una moneda de referencia. COPM: 1 token = 1 peso colombiano.
Peg
La promesa de paridad. Un "peg 1:1 con depósitos bancarios" significa que cada token está respaldado por un peso real en un banco.
Mint / Burn
Crear tokens (entró dinero al sistema) / destruir tokens (salió dinero). En la blockchain se ven como transferencias desde o hacia la "dirección cero".
Evento Transfer
El registro que deja cada movimiento de tokens: quién envió, quién recibió, cuánto y cuándo. La unidad atómica de esta auditoría.
Supply circulante
Los tokens que existen ahora mismo: todo lo emitido menos todo lo quemado.
RPC
La puerta de API de un nodo blockchain. Es la única fuente de datos de esta auditoría — puede ser un servicio de pago o uno público y gratuito.
Rotación (velocity)
Cuántas veces se mueve el supply en un período. Rotación alta = el token se usa para pagar, no para guardar.
Settlement rail
Infraestructura cuyo trabajo es mover valor entre partes — como los rieles por donde pasa el dinero, no la bodega donde se guarda.