Mint — entra dinero
Alguien consigna pesos y recibe COPM. Se "acuñan" (crean) tokens nuevos. En la blockchain queda grabado como una transferencia desde la nada (la dirección cero).
Capítulo 1 · El problema
Construí algo que no puedo mostrar
Fui parte del equipo founding que construyó COPM en Minteo: una stablecoin del peso colombiano. Diseñamos los sistemas, los workflows y la arquitectura que movieron dinero real durante años.
Y aquí viene el problema clásico de cualquier ingeniero: casi nada de eso se puede enseñar. El código es de la empresa. Los dashboards son internos. Los NDA existen y se respetan.
Pero hay una excepción enorme.
La blockchain es pública por definición. Cada movimiento de COPM quedó grabado en Polygon y en Celo: verificable por cualquiera, para siempre. No es información interna, ni código, ni propiedad intelectual — es el registro público de lo que el sistema hizo.
Así que en vez de pedirte que me creas, lo audité. Todo.
Capítulo 2 · El contexto
¿Qué es COPM? (explicado sin tecnicismos)
Una stablecoin es un peso digital: un token que siempre vale lo mismo que su moneda de referencia. 1 COPM = 1 peso colombiano, respaldado por pesos reales en un banco.
El sistema funciona como una taquilla de cambio con dos ventanillas:
Burn — sale dinero
Alguien devuelve COPM y recibe pesos. Los tokens se "queman" (destruyen). Queda grabado como una transferencia hacia la nada.
Entre esas dos ventanillas, los tokens se mueven: pagos, settlements entre empresas, remesas. Cada movimiento — cada transfer — queda grabado en la blockchain con monto, origen, destino y fecha. Para siempre.
Esta auditoría leyó todas las transferencias de ambos contratos: 374.829, cada una probada por reconciliación en las dos chains. También contó 204.864 aprobaciones (exactas en Polygon, una cota inferior en Celo, cuyo endpoint público omite parte del historial de logs) y 23 eventos de administración. 579.716 eventos en total.
Capítulo 3 · El método
Cómo se audita una blockchain
Sin intermediarios. Sin dashboards de terceros. Sin "confía en mí". El pipeline le habla directamente a cada blockchain a través de un endpoint RPC — la puerta de API de un nodo — que puede ser de pago o público:
- Encontrar el nacimiento del contrato Búsqueda binaria sobre la chain hasta dar con el bloque exacto donde el contrato apareció.
- Descargar cada evento del contrato Desde ese bloque hasta el último verificado, por rangos de bloques y con reintentos. Se piden todos los eventos, no solo Transfer. Polygon: 241.885 transferencias. Celo: 132.944.
- Ponerle fecha exacta a cada movimiento Cada evento lleva el timestamp de su bloque; ninguno se interpola. Con eso se arma la serie diaria completa.
- Reconstruir la contabilidad Reproduciendo los eventos en orden: volumen por día, emisiones, redenciones y supply en circulación.
- Verificar todo contra la chain en vivo Antes de dar por bueno un tramo, emisiones menos quemas debe igualar el totalSupply() del contrato, al wei. Después, el saldo de cada titular se contrasta con balanceOf. Y 21 reglas de validación, sin tolerancia, revisan el resultado en cada chain.
Capítulo 4 · Polygon
El rail institucional: US$2.266 millones
En Polygon vive la operación grande: settlement entre empresas, montos altos, el grueso del volumen.
US$2.266 M volumen bruto en 1.118 días · 241.885 transferencias · ticket promedio ~US$9.368
La historia tiene tres actos:
Acto 1 — la espera. El contrato existió 17 meses antes de superar las 100 transferencias en un solo día (3 de febrero de 2025). Así escala la infraestructura B2B: no por usuarios sueltos, sino por integraciones grandes. Cada partner nuevo es un escalón, no una pendiente.
Acto 2 — la explosión. En noviembre de 2025: US$337,1 millones en un solo mes. El día de mayor volumen fue el 24 de noviembre de 2025: US$40,6 M en 2.597 transferencias. 9 de los diez días con más transferencias de la historia cayeron entre octubre de 2025 y noviembre de 2025.
Acto 3 — después del pico. Entre diciembre de 2025 y abril de 2026, el volumen mensual se movió entre US$66,3 M y US$107,5 M. En mayo de 2026 rebotó a US$203,8 M, el mejor mes después del pico. El segundo día de mayor volumen de la historia fue el 5 de mayo de 2026 (US$34,0 M). El último mes completo, septiembre de 2026, cerró en US$27,8 M: 8 % del mes pico.
Capítulo 5 · Celo
La red de los pagos chicos: ticket de US$101
Mismo token, película distinta. En Celo, COPM no mueve millones por transferencia — mueve lo que mueve la gente.
US$101 ticket promedio por transferencia · 132.944 transferencias · US$13,4 M en volumen total
Compara: el transfer promedio en Polygon mueve ~US$9.368. En Celo, ~US$101. El ticket de Polygon es unas 93 veces el de Celo — y esa diferencia no es ruido, es arquitectura: Polygon carga el settlement institucional; Celo, un perfil de pagos pequeños y billeteras de usuario final.
Y un detalle que lo cambia todo: aquí el despegue no tardó 17 meses. Tardó 7 semanas. La segunda chain no arranca de cero — hereda los partners, la operación y el caso de uso ya probados en la primera.
Capítulo 6 · La síntesis
Una moneda, dos roles
Visto en conjunto, el diseño multi-chain se explica solo: cada red atiende el caso de uso donde es más fuerte.
El gráfico cuenta el relevo: Celo alcanzó antes su pico de actividad (18.491 transferencias en enero de 2025, a 4 meses del deploy) y Polygon tomó el testigo con la ola institucional que culminó en su mes pico, noviembre de 2025.
| Métrica | Polygon | Celo |
|---|---|---|
| Contrato creado | septiembre de 2023 | septiembre de 2024 |
| Contrato en el explorer | 0x1205…6C23 ↗ | 0xC92E…5606 ↗ |
| Volumen bruto | US$2.266 M | US$13,4 M |
| Eventos Transfer | 241.885 | 132.944 |
| Ticket promedio | ~US$9.368 | ~US$101 |
| Transferencias por día (promedio) | 216 | 176 |
| Despegue (>100 transferencias/día) | 17 meses | 7 semanas |
| Mes pico | US$337,1 M (nov 2025) | US$2,1 M (jul 2025) |
| Holders con saldo | 582 | 998 |
| Supply on-chain (COPM) | 4.478.064.269,75 | 418.585.134,63 |
| Reglas de validación | 21/21 | 21/21 |
| Total combinado | ~US$2.279 millones · 374.829 transferencias | |
Capítulo 7 · La confianza
¿Por qué creerle a estos números?
Porque no tienes que creerme — esa es la gracia. Cada una de estas razones se puede comprobar:
- Fuente primaria. Todo sale de llamadas RPC estándar contra cada blockchain. Cero indexers, cero APIs de terceros.
- Contabilidad exacta, sin tolerancia. Emisiones menos quemas es igual al totalSupply() del contrato, al wei, en ambas chains, y cada saldo de los 1.580 titulares coincide con balanceOf. Se cumplen 42 de 42 reglas de validación (21 por chain).
- Fechas exactas. Cada transferencia lleva el timestamp de su bloque. Ningún día se estima ni se interpola.
- Reproducible. Los scripts son open source. Córrelos tú y obtén los mismos números.
- Al día. Una corrida diaria agrega los eventos nuevos y vuelve a validar. Los datos de esta página llegan hasta el 12 de octubre de 2026.
- Limitaciones documentadas. Los montos en USD usan la TRM de cada día, la tasa de cambio oficial de la Superintendencia Financiera de Colombia publicada en datos.gov.co; la última es 3.194,44 COP por USD, del 12 de octubre de 2026. El historial de Celo se armó uniendo varios scans, porque el endpoint público no permitió completar uno solo; quedó certificado con las mismas verificaciones. Los detalles están en el README.
# reproduce todo con tus propios ojos
git clone https://github.com/juansacdev/copm-onchain-analysis.git
cd copm-onchain-analysis && cp .env.example .env
npm install && npm run audit:all¿Quieres el detalle técnico completo? Las auditorías por chain y la unificada están en el repositorio, en español e inglés, con metodología, tablas y limitaciones.
Capítulo 8 · En los medios
La prensa lo contó. La blockchain lo confirma.
"Minteo superó los US$200 millones mensuales en transacciones digitales [con COPM] sobre la red Polygon."
Eso decía la prensa financiera colombiana en septiembre de 2025. Los datos públicos son consistentes con esa nota: ese mes Polygon movió US$282,9 M, y en noviembre de 2025 llegó a US$337,1 millones en un solo mes.
Cuando el registro es público, los hitos no se declaran. Se verifican.
Apéndice · Glosario exprés
Doce términos para leer esta historia
Token
Una unidad de valor digital que vive dentro de una blockchain. Puede representar dinero (como COPM), un activo o un derecho. Se mueve entre direcciones mediante transferencias.
Chain / blockchain
Un registro público y compartido donde cada transacción queda grabada en bloques encadenados, verificable por cualquiera e imposible de editar hacia atrás. Polygon y Celo son dos blockchains distintas.
Contrato (smart contract)
Un programa que vive en la blockchain y define las reglas de un token: quién puede emitir, cómo se transfiere, cuánto existe. El de COPM en Polygon se creó en septiembre de 2023; el de Celo, en septiembre de 2024.
Ledger
Un libro contable de solo-agregar: los movimientos se registran y nunca se editan ni se borran. La blockchain es, en esencia, un ledger público gigante — por eso esta auditoría es posible.
Stablecoin
Token diseñado para valer siempre lo mismo que una moneda de referencia. COPM: 1 token = 1 peso colombiano.
Peg
La promesa de paridad. Un "peg 1:1 con depósitos bancarios" significa que cada token está respaldado por un peso real en un banco.
Mint / Burn
Crear tokens (entró dinero al sistema) / destruir tokens (salió dinero). En la blockchain se ven como transferencias desde o hacia la "dirección cero".
Evento Transfer
El registro que deja cada movimiento de tokens: quién envió, quién recibió, cuánto y cuándo. La unidad atómica de esta auditoría.
Supply circulante
Los tokens que existen ahora mismo: todo lo emitido menos todo lo quemado.
RPC
La puerta de API de un nodo blockchain. Es la única fuente de datos de esta auditoría — puede ser un servicio de pago o uno público y gratuito.
Rotación (velocity)
Cuántas veces se mueve el supply en un período. Rotación alta = el token se usa para pagar, no para guardar.
Settlement rail
Infraestructura cuyo trabajo es mover valor entre partes — como los rieles por donde pasa el dinero, no la bodega donde se guarda.